Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam ( mã VNE) niêm yết trên sàn HOSE vừa chính thức phát hành 350 tỷ đồng trái phiếu, với mục đích tái cấu trúc nguồn vốn cho VNE. Trong bối cảnh thị trường khó khăn như hiện nay, nhưng trái phiếu của VNE lại hút hàng, nhà đầu tư tranh nhau mua.
Lãnh đạo VNE cho biết, kỳ hạn của trái phiếu là 2 năm, lãi thanh toán 6 tháng 1 lần (tổng cộng có 4 đợt trả lãi). Lãi suất được tính theo từng thời kỳ.
Theo đó, 2 kỳ tính lãi đầu tiên, lãi suất cố định 14%/năm; 2 kỳ tính lãi tiếp theo, lãi suất tham chiếu bình quân lãi suất tiền gửi tiết kiệm cá nhân bằng VND của hội sở chính của 4 ngân hàng tham chiếu, cộng biên độ 4%/năm, nhưng không thấp hơn 14%/năm. Bốn ngân hàng được VNE sử dụng tham chiếu là ACB, STB, TCB, EIB.
Theo báo cáo, cuối tháng 6, số dư nợ phải trả của VNE là 1.21372 tỷ đồng, trong đó 546,39 tỷ đồng là nợ ngắn hạn, 667,33 tỷ đồng nợ dài hạn. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 86,68 tỷ đồng.
Tuy nhiên nhìn vào cơ cấu doanh thu của VNE hiện nay được tạo ra ở ba lĩnh vực kinh doanh: xây lắp điện, thể hiện ở bảng trên là mục doanh thu hợp đồng xây lắp; doanh thu sản xuất công nghiệp phục vụ xây lắp điện, được thể hiện ở mục doanh thu bán hàng và doanh thu từ hoạt động kinh doanh du lịch, được thể hiện ở mục doanh thu cung cấp dịch vụ.
VNE vẫn chưa có nguồn doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản và kinh doanh điện năng. Như chúng ta thấy, trong giai đoạn 2007-2011, hoạt động xây lắp điện là ngành nghề kinh doanh chính khi có tỷ trọng doanh thu chi phối, với tỷ lệ 81% vào năm 2011. Hoạt động sản xuất công nghiệp có xu hướng giảm tỷ trọng từ mức 30% năm 2008 xuống mức 7% năm 2011. Hoạt động kinh doanh dịch vụ du lịch có xu hướng giảm tỷ trọng từ mức 43% năm 2008 xuống mức 12% năm 2011. Đây cũng là điểm khó nhất hiện nay của VNE. Tuy nhiên, với bối cảnh thị trường hiện nay các tổ chức tài chính để ý đến VNE là điều chúng ta phải xem xét.
Theo tìm hiểu, 6 đại gia trong lĩnh vực ngân hàng, tài chính, bảo hiểm đã đăng ký mua hết 350 tỷ đồng trái phiếu của VNE, nhằm giúp doanh nghiệp này thanh toán các khoản phải trả. Đây được xem là hiện tượng lạ trong bối cảnh rất nhiều doanh nghiệp khó tiếp cận nguồn vốn vay từ ngân hàng.
Theo thông báo từ Hội đồng quản trị, các nhà đầu tư đăng ký tranh nhau mua trái phiếu của VNE gồm Techcomabank mua 70 trái phiếu, Sacombank mua 140 trái phiếu, Oceanbank mua 28 trái phiếu, SeABank mua 70 trái phiếu. Còn lại Tổng công ty cổ phần Ngân hàng đầu tư phát triển VN (BIC) và Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn (SSI) mua 7 trái phiếu và 35 trái phiếu.
Vì sao trái phiếu của VNE lại hút nhà đầu tư như vậy? Ông Nguyễn Thanh Bình, nhà đầu tư trên sàn chứng khoán SSI cho biết: yếu tố chính để hút nhà đầu tư là VNE kinh doanh có lãi. Và cổ phiếu niêm yết trên sàn gần đây của VNE tăng điểm liên tiếp với nhiều phiên kịch trần.
Tính hết quý II, công ty mẹ VNE có mức tăng trưởng tốt so với cùng kỳ và so với quý trước. Doanh thu thuần đạt 206,7 tỷ đồng, gần gấp 5 lần cùng kỳ kéo theo lợi nhuận gộp tăng mạnh gấp 8,8 lần và lợi nhuận sau thuế đạt 50,56 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lỗ 57,97 tỷ đồng.
Riêng lợi nhuận sau thuế, đạt 68,51 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ 57,08 tỷ đồng cùng kỳ .Trong đó, lợi nhuận từ riêng quý II chiếm 73,8% lợi nhuận 6 tháng đầu năm. Đây thực sự là điểm hấp dẫn nhà đầu tư và các cổ đông từ các tổ chức tài chính, ông Bình nhận xét
Tuy nhiên, ngoài kết quả kinh doanh, để trái phiếu VNE hút hàng như hiện nay, ban giám đốc VNE cho rằng, đó chính là kết quả của một loạt các biện pháp được Tổng công ty đưa ra đã đem lại những chuyển biến tích cực về tình hình tài chính và kết quả kinh doanh.
Nguồn tài chính đã được tập trung lại để giải quyết việc chi trả các khoản nợ, tập trung đầu tư cho các dự án trọng điểm và tạo lợi nhuận cho chủ sở hữu. Quy mô tổng tài sản được tinh gọn hơn, hệ số nợ đã liên tục được giảm xuống, từ mức 81% cuối 2008 xuống mức 63% vào cuối năm 2011. Hoạt động thu hồi công nợ đã giúp giảm bớt quy mô nợ phải thu và giải phóng tiền mặt.
Rõ ràng, trong bối cảnh thị trường có nhiều diễn biến khó lường như hiện nay, trái phiếu của nhiều doanh nghiệp bị ế khi phát hành thì hiện tượng VNE quả là xưa nay hiếm. Điều đó cho thấy dù nền kinh tế có khó khăn nhưng nếu doanh nghiệp làm ăn có lãi kinh doanh có hiệu quả thì cổ phiếu vẫn hấp dẫn nhà đầu tư và trái phiếu phát hành huy động vốn vẫn hút khách.
Theo Diễn đàn doanh nghiệp