Nhiều nhà đầu tư cho rằng, kế hoạch thay đổi biên độ đã được Trung tâm Giao dịch Chứng khoán công bố vào tháng 4 năm nay. Mức tăng (1%) cũng không phải là lớn do đó không ảnh hưởng tới cung cầu và giá các loại cổ phiếu cũng không biến động mạnh.
Những lý do phải thay đổi biên độ giá cổ phiếu
Lần thay đổi biên độ giá thứ nhất xảy ra trong vòng 24 giờ trước phiên giao dịch đầu tiên (28/7/2000). Vào thời điểm đó, sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam đang là vấn đề thời sự trên các tạp chí tài chính quốc tế và đặc biệt là sự đón đợi của giới đầu tư tài chính trong nước, các quỹ đầu tư nước ngoài. Sự thay đổi biên độ này khẳng định vai trò quản lý và điều tiết thị trường của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Trung tâm Giao dịch Chứng khoán. Thay vì phải áp dụng đúng theo quy định với mức biên độ (+/-) 5%, các nhà chức trách đã linh hoạt sử dụng mức (+/-)2%.
Lần thay biên độ giá tiếp theo (từ (+/-) 2% lên (+/-) 7%) được xem như món quà hào phóng và cũng là một sự răn đe đối với thị trường. Khi đó, giá các loại cổ phiếu đang ở giai đoạn tăng trưởng quá nóng. Liên tục trong nhiều tháng, giá cổ phiếu tăng đều +2%/phiên. Một lần nữa, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán lại tiếp tục không tham khảo mức (+/-) 5%. Tính hợp lý của biên độ (+/-) 7% được lý giải rằng, nhà đầu tư đã có khả năng tự điều tiết giá, biên độ rộng mang đến cho họ cơ hội kiếm lời nhanh, đồng thời buộc họ đối mặt với rủi ro lớn hơn.
Lần thay đổi biên độ thứ ba diễn ra khi nhiều nhà đầu tư không còn chấp nhận nổi việc giá cổ phiếu rớt đều 7%/phiên. Một mức an toàn nhất đã được Trung tâm Giao dịch Chứng khoán cứu xét là biên độ (+/-) 2%.
Cả ba lần thay đổi đó, Trung tâm đều đưa ra lý do "căn cứ tình hình diễn biến thực tế của thị trường...". Nhưng đến lần thứ tư này, thị trường hoàn toàn bất ngờ trước việc biên độ tự dưng được nâng lên (+/-) 3%. Có lẽ, đó là lý do khiến quyết định mới của Trung tâm Giao dịch Chứng khoán hầu như không nhận được hồi âm từ thị trường.
Một vài người thực sự chưa hài lòng với việc điều chỉnh biên độ lần này. Một quan chức của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã có lần chính thức phê phán trên báo chí rằng, đề xuất tăng biên độ giá vào cuối tháng 4 vừa qua là "Trung tâm Giao dịch Chứng khoán mặc dù bám sát thực tế thị trường nhưng có thể do nghe một số ý kiến đơn chiều nên đã có kiến nghị không chính xác".
(Theo Đầu Tư Chứng Khoán)