Với số cổ phiếu dự kiến đem ra đấu giá là 95 triệu, PV Gas là đơn vị có lượng cổ phiếu phát hành lần đầu lớn nhất trong năm nay. Công ty này cũng là tổ chức có vốn điều lệ sau cổ phần hóa (dự kiến) lớn nhất tiến hành IPO trên thị trường chứng khoán - gần 19.000 tỷ đồng.
Quá trình cổ phần hóa và IPO của “đại gia” ngành dầu khí này được sự hỗ trợ của 2 công ty chứng khoán trong nước. Công ty chứng khoán Bản Việt là đơn vị tư vấn cổ phần hóa và lựa chọn đối tác chiến lược; Công ty chứng khoán Bảo Việt làm nhiệm vụ đưa ra bản công bố thông tin và thực hiện một số công việc tư vấn khác… Trước đó, các tổ chức lớn, có quy mô tương tự như PV Gas như Vietcombank, Vietinbank đều có sự tham gia của tư vấn nước ngoài.
PV Gas là công ty có vốn điều lệ lớn nhất từ trước đến nay tiến hành IPO. Ảnh minh họa: Hoàng Hà |
Theo dự kiến, ngày IPO của đại gia khí PV Gas sẽ tiến hành trong tháng 10. Tuy nhiên, cho thời điểm hiện tại, đơn vị phát hành cũng như tư vấn vẫn chưa chốt được ngày bởi tình hình thị trường không thuận lợi.
Nhân tố tiêu cực đầu tiên là thị trường chứng khoán ở trong trạng thái lình xình vài tháng gần đây, nhà đầu tư không mấy tích cực móc hầu bao mua cổ phiếu. Một nguyên nhân khác đến từ làn sóng tăng vốn điều lệ của các ngân hàng nhằm đáp ứng đủ mục tiêu 3.000 tỷ đồng vốn tối thiểu của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Theo dự kiến, số tiền phải đổ vào đợt tăng vốn của các ngân hàng hàng lên tới gần 40.000 tỷ đồng.
Trong khi nhà đầu tư cá nhân không mấy hào hứng với việc mua cổ phiếu, dòng tiền bị hút vào đợt tăng vốn của các ngân hàng rất lớn, thì đợt IPO khủng của đại gia khí không nhận được sự quan tâm lớn từ phía các nhà đầu tư nói chung, đặc biệt là cá nhân.
Ông Phạm Kinh Luân, một chuyên gia có kinh nghiệm trong ngành chứng khoán thì nhận định, thị trường không thiếu tiền cho 95 triệu cổ phiếu của PV Gas. Vấn đề ở đây là cổ phiếu đó có những chỉ số như thế nào trong tương quan với các mã trên sàn. Chuyên gia này lưu ý là cổ phiếu trên sàn thì mua là bán được ngay sau đó vài ngày, còn đấu giá PV Gas xong thì còn phải đợi ít nhất vài tháng mới có thể chuyển nhượng.
Về mức giá khởi điểm 31.000 đồng tương ứng với chỉ số P/E dự kiến của năm 2010 là 17,4, ông Luân nói: "Trên thị trường niêm yết có nhiều blue-chip với P/E dưới 10 và hoạt động kinh doanh rất tốt. Liệu có bao nhiêu nhà đầu tư sẽ lựa chọn một cổ phiếu mới phát hành lần đầu có P/E lên tới 17,4 và phải đợi nhiều tháng sau mới bán được?".
Trong khi đó, đơn vị tư vấn lại có góc nhìn khác. Về mức giá khởi điểm của PV Gas, ông Nguyễn Quang Bảo –Phó tổng giám đốc Công ty chứng khoán Bản Việt cho biết, do không có công ty tương đương cùng ngành tại Việt Nam để so sánh nên cũng khó đánh giá. Tuy nhiên, nếu so với các công ty tương đương cùng ngành ở khu vực thì mức giá khởi điểm của PV Gas là bình thường. Về vấn đề lợi nhuận và chỉ số P/E…, ông Bảo lưu ý các nhà đầu tư là PV Gas đang thực hiện khấu hao nhanh và tăng tổng tài sản lên gấp đôi trong vòng 5 năm tới.
Trao đổi với VnExpress.net, ông Đỗ Khang Ninh – Tổng giám đốc PV Gas cũng thừa nhận tình hình thị trường không mấy thuận lợi cho đợt phát hành lần đầu. Tuy nhiên, vị lãnh đạo này cho biết, kế hoạch IPO đã giảm từ mức phát hành khoảng 10% vốn điều lệ xuống còn 5% để vừa với mức hấp thụ của thị trường.
Hoàng Ly