Nghị quyết đại hội đồng cổ đông của KSS đã được công bố. Nếu nhìn ở bối cảnh hiện tại, đa phần nội dung trong nghị quyết đều xa rời thực tế.
Sau 2 lần tổ chức họp đại hội đồng cổ đông thường niên bất thành do không triệu tập đủ số cổ phần tối thiểu (65% cho lần 1 và 51% ở lần 2), cuối cùng, ngày 10/10, cuộc họp đại hội đồng cổ đông của Công ty cổ phần khoáng sản Na Rì Hamico (KSS) cũng đã diễn ra vì không còn vướng quy định về tỷ lệ cổ phần tham dự. Đại hội đồng cổ đông đã thông qua tất cả những nội dung đệ trình từ Hội đồng quản trị và đây chính là điều khiến nhà đầu tư ngạc nhiên. Bởi có nhiều điểm nghi ngại trong nghị quyết này.
Đại hội đồng cổ đông của KSS đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm với doanh thu 430 tỷ dồng, lợi nhuận sau thuế 15 tỷ đồng, cổ tức năm là 5% (không chia cổ tức năm 2011). So với mức lợi nhuận sau thuế mà KSS đã đạt được năm ngoái, chỉ tiêu lợi nhuận của KSS cao gấp 2,3 lần. Nhưng 6 tháng đầu năm nay, KSS đã lỗ gần 10 tỷ đồng, nên để hoàn thành kế hoạch, KSS phải đạt cho được 25 tỷ lợi nhuận sau thuế trong 6 tháng còn lại của năm.
KSS có thể làm được điều kỳ diệu gì khi nhìn vào tình hình kinh doanh, công ty đang gặp khó khăn nhiều hơn? Nếu như năm 2010, KSS có được nguồn thu tốt từ mỏ vàng Nà Làng, mỏ sắt Pù Ổ, thì từ năm 2011, các lợi thế này đã mất dần. Theo báo cáo thường niên của KSS thì từ năm 2011, mỏ vàng Nà Làng đã hết hạn khai thác, còn giá quặng sắt khai thác được từ mỏ Pù Ổ chỉ ở mức thấp, ảnh hưởng nghiêm trọng đến doanh thu của công ty. Kết quả, doanh thu KSS năm 2011 chỉ đạt 52% kế hoạch đề ra, lợi nhuận sau thuế đạt 10% kế hoạch, lần lượt giảm 37% và 90% so với năm 2010.
Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu tiếp tục sụt giảm so với cùng kỳ, còn lợi nhuận sau thuế thì âm. Theo giải trình của KSS thì công ty thua lỗ vì gánh nặng chi phí. Riêng chi phí lãi vay trong 6 tháng đầu năm đã hơn 30,7 tỷ đồng, gấp 10 lần cùng kỳ và lớn hơn lãi gộp. KSS vay ngắn hạn thêm hơn 200 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm để trả tiền mua nguyên vật liệu, nhiên liệu, tiền lương, mua sắm thiết bị công cụ.
Lãnh đạo KSS trông đợi, nhà máy chế biến chì kẽm Ngân Sơn sẽ giúp KSS biến chuyển tình hình. Tổng vốn đầu tư của KSS tại Ngân Sơn đến hết tháng 6 là 47,5 tỷ đồng. Nhưng so với mức 100 tỷ đồng mà KSS phải góp cùng với luyện kim Bắc Á (mỗi bên 50% trong tổng 200 tỷ đồng đầu tư nhà máy) thì KSS còn phải góp thêm khoảng 52,5 tỷ đồng.
KSS đã lên kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu nhằm gọi vốn đầu tư. Theo nghị quyết đại hội đồng cổ đông thì KSS sẽ phát hành thêm 12,9 triệu cổ phiếu (bằng 1/2 vốn điều lệ) cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1, thu về 120,9 tỷ đồng để đầu tư vào 3 hạng mục: đầu tư nhà máy chế biến chì kẽm Ngân Sơn, đầu tư mở rộng khai thác quặng sắt Pù Ổ và đầu tư liên kết vào nhà máy luyện thép với thép Cửu Long Yên Bái. Ngoài ra, KSS sẽ phát hành 100 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi (tỷ lệ 1:10) cho cổ đông chiến lược nhằm gọi vốn đầu tư giai đoạn 2 nhà máy Ngân Sơn và bổ sung vốn lưu động.
Giới đầu tư không rõ KSS sẽ dùng cách nào để thu hút cổ đông, nhà đầu tư chiến lược tham gia, khi từ 24/5 đến nay, giá cổ phiếu KSS chưa lần nào trở lại mức 10.000 đồng/cổ phiếu?
Theo lãnh đạo KSS thì kế hoạch kinh doanh năm của KSS không phi thực tế. Thứ nhất là trong quý III, kinh doanh của KSS đã có sự cải thiện nhờ nhà máy chì kẽm Ngân Sơn đã bắt đầu đi vào hoạt động từ tháng 7 năm nay. Nhà máy này đang chạy ở mức 50-60% công suất, đóng góp trung bình 70-80 tỷ đồng vào doanh thu. Và theo KSS thì ước tính trong 9 tháng, KSS đã lãi khoảng 9 tỷ đồng. Nhiệm vụ cho KSS trong những tháng còn lại của năm chỉ là đạt thêm 6 tỷ đồng. Với những gì đã làm trong quý III, theo lãnh đạo KSS, đây là chỉ tiêu không khó đạt.
Liên quan đến kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu tăng vốn, phía KSS cho biết, cũng đang theo dõi thị trường để cân nhắc thêm. Có thể đầu năm 2013, KSS mới triển khai một phần kế hoạch này. KSS không chắc chắn mình sẽ thành công với cả 2 kế hoạch phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi nhưng sẽ nỗ lực để tăng vốn.
Hiện nay, khó nhất của KSS là vốn hoạt động lẫn đầu tư. Trong khi đó, theo lãnh đạo KSS, vay ngân hàng không dễ và chi phí cao. Nếu KSS huy động vốn từ những kênh khác, gánh nặng cho KSS sẽ nhẹ đi và kinh doanh của KSS thuận lợi hơn, song phải đầu tư thêm vào dự án nhà máy Ngân Sơn, công suất nhà máy mới đạt tối đa.
Theo Đầu tư chứng khoán