Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI)
Sự tăng điểm trong tuần cuối cùng của tháng 4 không được hỗ trợ bởi những tín hiệu tích cực từ vĩ mô. Trái lại, việc tăng lãi suất chủ chốt của Ngân hàng Nhà nước cùng rủi ro tăng giá xăng dầu là hai yếu tố sẽ khiến sức mua giảm sút trong tuần tới.
Sau kỳ nghỉ lễ, sẽ không còn nhiều động lực để tạo sự hưng phấn cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư sẽ trở nên thận trọng hơn, nhất là khi Vn-Index đã tăng khá mạnh và rủi ro trước mắt vẫn còn. Giằng co đi ngang là xu hướng chung của thị trường và khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn.
Nhà đầu tư nên thận trọng mua vào ở tuần sau. Nếu giá dầu thế giới giảm mạnh, việc tăng giá xăng trong nước có thể chưa thực hiện ngay. Tuy nhiên rủi ro từ tăng giá dầu thế giới là rủi ro dài hạn và vì vậy giá xăng và lạm phát Việt Nam luôn là rủi ro tiềm ẩn đối với chứng khoán trong vài tháng tới.
Theo một số công ty chứng khoán, nhà đầu tư ngắn hạn nên tăng giữ tiền mặt. Nhà đầu tư dài hạn có thể giải ngân từng phần, nhưng nên nhắm vào các cổ phiếu có cơ bản tốt và thanh khoản cao. Ảnh: B.H. |
Công ty chứng khoán ACB (ACBS)
Ngân hàng Nhà nước đã có động thái tiếp theo nhằm đối phó với lạm phát tăng cao như: tăng lãi suất tái chiết khấu, tái cấp vốn, rút ngắn kỳ hạn bơm tiền từ 7 ngày xuống 3 ngày trên thị trường mở khiến lượng cung tiền qua kênh này giảm mạnh.
Những động thái trên có thể ảnh hưởng tiêu cực đến thanh khoản của hệ thống ngân hàng vốn đang trong tình trạng khá căng thẳng. Việc nâng 2 lãi suất chủ chốt khiến mặt bằng lãi suất cho vay trên thị trường khó có khả năng giảm xuống trong ngắn hạn. Vì thế các doanh nghiệp vẫn gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn vay.
Song, nhà đầu tư phần nào đã lường trước điều này từ phía các nhà hoạch định chính sách nên thị trường chứng khoán có thể sẽ không phản ánh quá tiêu cực. Hơn nữa, HOSE dự kiến triển khai lệnh thị trường trong tháng 6 có thể giúp thanh khoản được cải thiện.
Nếu Vn-Index phá lên trên ngưỡng kháng cự 459-500, chỉ số sẽ tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu thanh khoản tiếp tục ở mức thấp, Vn-Index có thể bị chặn lại ở đây. HNX-Index chưa có dấu hiệu đảo chiều và nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm về mức đáy thấp nhất tại 77 (năm 2009) trong thời gian tới.
Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC)
Lãi suất tái chiết khấu và tái cấp vốn tăng thêm 1% so với mức áp dụng trước đó. Động thái thắt chặt tiền tệ lần này của Ngân hàng Nhà nước sẽ khiến hoạt động cho vay trở nên khó khăn hơn. Bên cạnh đó, yêu cầu giữ lạm phát năm 2011 từ 12 đến 13% là rất khó khăn.
Theo lịch sử giao dịch của chứng khoán thì sau các kỳ nghỉ lễ, thị trường thường sẽ được điều chỉnh lại.
Như vậy, thị trường tuy có cải thiện về cung cầu, nhưng các yếu tố nêu trên có thể là bước cản cho Vn-Index và HNX-Index tiếp tục hồi phục sau kỳ nghỉ lễ.
Nhà đầu tư trong chiến lược ngắn hạn nên tăng nắm giữ tiền mặt. Về dài hạn, nhà đầu tư cần cân nhắc giải ngân từng phần, chỉ đối với các cổ phiếu cơ bản và thanh khoản tốt.
Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC)
Phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ khép lại với một vài tín hiệu tích cực. Tâm lý nhà đầu tư đã tạm ổn trở lại sau tác động của nhiều thông tin tiêu cực. Điều này cũng mang đến cơ hội hồi phục ngắn hạn cho thị trường.
Mặc dù vậy, có thể thấy đà tăng của thị trường chưa thực sự thuyết phục khi chỉ
dựa vào một số ít cổ phiếu riêng lẻ và chưa có sự lan tỏa trên diện rộng. Điều này phần nào thể hiện sự hạn chế của dòng tiền và nếu không có những thông tin cơ bản hỗ trợ, xu hướng giảm nhiều khả năng sẽ sớm quay trở lại.
Điểm sáng duy nhất đối với bức tranh kinh tế vĩ mô Việt Nam trong thời điểm hiện tại là tỷ giá có xu hướng giảm trong 2 tuần gần đây. Tỷ giá niêm yết tại một số ngân hàng lớn như Vietcombank, Eximbank, ACB… thậm chí đã xuống mức rất sâu, quanh mốc 20.500-20.600 VND/USD. Nguồn cung được cải thiện khi cả doanh nghiệp và người dân đều đã tích cực hơn trong việc bán USD cho các ngân hàng thương mại. Nhiều ý kiến cho rằng Ngân hàng Nhà nước nên tranh thủ tăng dự trữ ngoại hối bằng cách tăng cường mua USD vào. Đây là việc làm cần
thiết, tuy nhiên cái khó hiện nay là phải tính đến phương án trung hòa lượng tiền VND bơm ra để mua USD vào. Chỉ cần các biện pháp kỹ thuật hút VND về không được thực hiện nhịp nhàng và kịp thời sẽ gây ra rủi ro rất lớn cho lạm phát.
Do vậy, nhiều khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ chưa vội mua USD trong thời điểm hiện tại mà sẽ tiếp tục quan sát để lựa chọn thời điểm can thiệp thích hợp
hơn.
Nhật Hường tổng hợp
* Bản tin do các công ty chứng khoán cung cấp và chỉ mang tính tham khảo.