Theo báo cáo phân tích ngành của Công ty cổ phần Chứng khoán MayBank Kim Eng (MBKE), dự báo ngành mía đường trong năm 2013 vẫn chưa hết hẳn khó khăn do ảnh hưởng từ năm 2012, nhưng sẽ có dấu hiệu khởi sắc vào năm 2014. Hiện 2 sàn chứng khoán Việt Nam có tổng cộng 6 công ty mía đường niêm yết, bao gồm Bourbon Tây Ninh (SBT), Mía đường Lam Sơn (LSS), Đường Biên Hòa (BHS), Đường Ninh Hòa (NHS), Mía đường Nhiệt điện Gia Lai (SEC) và Đường Kon Tum (KTS).
Sản xuất đường tại Nhà máy đường Tuy Hòa. Ảnh: N. Trường |
MBKE cho biết, 9 tháng qua, doanh thu bình quân của các công ty đường niêm yết tăng nhẹ 6% nhờ sản lượng đường tiêu thụ tăng trưởng tốt. Tuy nhiên, lợi nhuận biên gộp bình quân lại giảm mạnh từ 26% của 9 tháng đầu năm 2011 xuống còn 16% trong cùng kỳ năm nay. Nguyên nhân do giá đường trong nước giảm 14% do ảnh hưởng của giá đường thế giới và đường nhập lậu từ Thái Lan.
Không chỉ vậy, chi phí sản xuất cũng lên thêm 20% do giá vật liệu đầu vào tăng cao. Những yếu tố này đã khiến lợi nhuận ròng bình quân trong 9 tháng đầu năm của các doanh nghiệp niêm yết bị giảm 45%. Dự báo sang năm 2013, giá đường vẫn khó có thể hồi phục do các yếu tố như mất cân đối cung cầu, sở hữu chéo trong ngành và rủi ro giảm thuế nhập khẩu, báo cáo phân tích chỉ rõ.
Tuy nhiên, sang năm 2014, nhu cầu tiêu thụ đường từ các công ty sản xuất thực phẩm và đồ uống (chiếm 57% nhu cầu ngành đường) sẽ tăng trưởng trở lại theo đà hồi phục của nền kinh tế. Hiện tại, 6 công ty niêm yết vẫn có lợi nhuận ổn định dù giá đường giảm mạnh trong năm nay.
Lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu đạt 20% trong 9 tháng đầu năm. Đồng thời, hệ số nợ ròng trên vốn chủ sở hữu của các đơn vị này vẫn chỉ ở mức 0,6 lần. Bên cạnh đó, trong giai đoạn 2011-2012, tỷ lệ cổ tức bằng tiền hàng năm của 6 doanh nghiệp trên đạt 2.200 đồng một cổ phiếu, trong đó, tỷ lệ cổ tức trên trên lợi nhuận sau thuế bình quân ở mức 47%.
Ngoài lợi tức cao, các công ty mía đường hiện cũng được định giá thấp, MBKE cho biết. Hệ số PE chỉ ở mức 3 lần, thấp hơn so với mức 8 lần của các công ty thuộc cùng ngành trong khu vực. Về trung hạn, MBKE cho rằng các cổ phiếu nhóm mía đường phù hợp để tích lũy.
Tường Vi